文/老任
一度被國(guó)內(nèi)外媒體熱炒的攜程收購(gòu)藝龍的傳聞，這次暫時(shí)可以歇一歇了：7月7日，Expedia正式發(fā)表聲明回應(yīng)，稱(chēng)Expedia計(jì)劃長(zhǎng)期持有藝龍股權(quán)，并支持藝龍成長(zhǎng)為中國(guó)領(lǐng)先的在線旅游網(wǎng)站。
值得一提的是，Expedia也表示公司一貫的態(tài)度是對(duì)市場(chǎng)上有關(guān)業(yè)務(wù)的傳言不做評(píng)論。而這次破例回應(yīng)，足見(jiàn)本次傳言影響之深。而在此之前的近兩周，藝龍股價(jià)曾一路飆升至接近22美元，直逼一年以來(lái)的歷史最高價(jià)24美元。而對(duì)藝龍股價(jià)的大幅上漲，業(yè)內(nèi)猜測(cè)藝龍近期或有投資并購(gòu)動(dòng)作，而后攜程欲作價(jià)收購(gòu)藝龍65%股份的傳言傳出，并被媒體熱炒。
因Expedia目前持有藝龍65%股權(quán)，因此媒體報(bào)道紛紛猜測(cè)Expedia或以藝龍股權(quán)換股攜程，看起來(lái)十分合理，然而正如筆者一直強(qiáng)調(diào)的，Expedia目前并無(wú)心此項(xiàng)交易。
首先是Expedia的全球戰(zhàn)略。Expedia近年在全球范圍內(nèi)大舉進(jìn)行投資并購(gòu)：從德國(guó)在線酒店元搜索網(wǎng)站Trivago ，到歐洲在線租車(chē)公司Auto Escape，再到澳洲在線旅游網(wǎng)站W(wǎng)otif，Expedia在全球酒店預(yù)訂及相關(guān)領(lǐng)域的動(dòng)作，一再表明其全球化戰(zhàn)略的堅(jiān)定，而其投資策略及風(fēng)格也很顯而易見(jiàn)：要么控股，要么收購(gòu)。而拿藝龍65%股份，換取攜程約15%的股份，顯然非Expedia的風(fēng)格。
有人會(huì)說(shuō)攜程體量、市值大，能換股15%以上已經(jīng)是很好的回報(bào)了。實(shí)則不然。根據(jù)藝龍財(cái)報(bào)，藝龍2013年酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)營(yíng)收為人民幣8.58億元（折合1.42億美元），同比增長(zhǎng)41%。而攜程2013年全年酒店預(yù)訂營(yíng)業(yè)收入為22億元人民幣(3億6600萬(wàn)美元)，同比增長(zhǎng)30%。可以預(yù)見(jiàn)的是，藝龍酒店業(yè)務(wù)出于快速的增長(zhǎng)期，酒店業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模也接近攜程的40%。藝龍整體利潤(rùn)差攜程一大截，但顯而易見(jiàn)的是，因?yàn)镋Xpedia的支持、合作，藝龍?jiān)趪?guó)際酒店比依靠Booking供給的攜程更具優(yōu)勢(shì)。
很明顯，相比獲得攜程15%的股份，然后將自家的國(guó)際酒店資源供給攜程與攜程其他股東分享這大部分的資源，Expedia更喜歡絕對(duì)控股的藝龍。正是基于此判斷，有投資者分析稱(chēng)Expedia意欲私有化收購(gòu)藝龍，是合乎情理的。
來(lái)看看攜程為什么樂(lè)于以藝龍換股攜程股份？攜程這些年來(lái)，一頭盯著國(guó)內(nèi)勁敵們，一頭想往國(guó)際化的OTA邁進(jìn)。很明顯，收了藝龍，直接滅掉國(guó)內(nèi)最主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，隔山打牛威懾在線旅游江湖，攜約國(guó)戰(zhàn)略更進(jìn)一步；更明顯的意圖是，利用Expedia的全球酒店庫(kù)存，擺脫受制于Booking的局面，國(guó)際化戰(zhàn)略邁出一大步，國(guó)內(nèi)國(guó)際的故事講的更加繪聲繪色，實(shí)乃一石多鳥(niǎo)之計(jì)。
這次傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的攜程收購(gòu)藝龍的傳言，先是在國(guó)內(nèi)經(jīng)一些自媒體作者、小道消息傳出，一些小眾媒體爭(zhēng)先博道；而后輾轉(zhuǎn)流傳國(guó)外媒體，化身業(yè)內(nèi)人士爆料，然后再次傳回國(guó)內(nèi)媒體，各大媒體一番爆炒。如此傳播路徑，引得業(yè)內(nèi)人士與媒體競(jìng)相狂歡，宛如一番鬧劇。試問(wèn)如果消息當(dāng)真，而因此導(dǎo)致藝龍股價(jià)飆升，難道不會(huì)引發(fā)相關(guān)調(diào)查？
當(dāng)然，媒體的報(bào)道也并非偏離事實(shí)：攜程肯定是意欲收購(gòu)藝龍，也確實(shí)愿意以上述換股方案進(jìn)行交易，所以媒體報(bào)道的基本事實(shí)沒(méi)錯(cuò)，攜程也一直在努力接觸、談判，無(wú)奈藝龍家長(zhǎng)一直不肯放手。而時(shí)隔許久，這些舊事被在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)重新提及，確實(shí)蹊蹺。
更愿意相信未來(lái)Expedia將私有化收購(gòu)藝龍，而藝龍另一股，與攜程早已達(dá)成某種默契的騰訊能否放手，則不得而知。不過(guò)，騰訊已經(jīng)將移動(dòng)社交的流量資源越來(lái)越傾向于與攜程共同投資的同程。而不管怎樣，攜程收購(gòu)藝龍的企圖，恐將落空。
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